O que são obrigações

O que são obrigações

Vantagens e desvantagens de investir em obrigações

Tudo sobre obrigações, as diferentes modalidades, as vantagens e a suas desvantagens. Investir numa obrigação corresponde ao empréstimo de dinheiro a alguém. Só que, neste caso, os emitentes podem ser empresas, Estados ou entidades públicas ou privadas. Assim, deter obrigações significa ser credor dessas entidades às quais “emprestamos” dinheiro.

De uma forma simplificada, quando uma empresa emite obrigações está a contrair um empréstimo, geralmente em condições mais vantajosas do que se recorresse à banca. Por outro lado, quem aplica o seu dinheiro em acções está a adquirir uma parte, ainda que pequena, de uma empresa.

No final prazo do empréstimo definido na emissão das obrigações, o accionista tem direito a receber o valor que investido inicialmente e, até à maturidade, o investidor tem ainda direito a receber o rendimento que lhe esteja associado e que foi definido aquando da emissão das obrigações.

Para que se possam atingir os objectivos dos investidores e os da entidade que as emite, é podemos definir diversos tipos de obrigações. Todavia, existem dois conceitos base das obrigações e que permitem agrupá-las em dois grandes grupos. Por um lado o emitente, por outro lado, o tipo de taxa de juro.

Ainda a propósito dos emitentes, podemos apontar dois tipos: os Estados e as empresas privadas, sendo que as únicas obrigações sem risco são as obrigações emitidas pelo Estado.

Quanto à taxa de juro, poderá reflectir não só a remuneração, mas também o risco.

Assim, ao considerar investir em obrigações, não poderá apenas considerar a taxa de juro oferecida pelo investimento. O investidor deve ter em conta as comissões e outros encargos associados, que podem pôr em causa a rentabilidade do investimento.


Consoante o tipo de obrigações, no momento da emissão das obrigações ficam estabelecidos:

  • O valor nominal, ou seja, o valor a ser reembolsado no final do prazo;
  • O prazo do empréstimo e a maturidade das obrigações;
  • O momento de pagamento de juros;
  • A taxa de juro aplicável, podendo ser fixa ou variável.


As obrigações podem assumem diferentes modalidades:

  • Com juro suplementar ou prémio de reembolso, fixo ou variável;
  • Com juro e plano de reembolso, dependentes dos lucros;
  • Convertíveis em acções;
  • Com direito de subscrição de uma ou várias acções (obrigações com warrants);
  • Com prémio de emissão.


Vantagens do investimento

Rendibilidade – Rendimento fixo pré-determinado ao investidor. O emitente faz o pagamento numa data definida por um valor definido. O preço de reembolso e o pagamento de juros não mudam ao longo da duração da obrigação.
Diversificação – O  risco de declínio do mercado de capitais é sempre uma possibilidade. Para compensar este risco, o investidor pode subscrever obrigações uma vez que a dinâmica de títulos de participação e obrigações têm uma relação inversa.
Protecção – Como o montante de capital está indexado à inflação é definido por ocasião da emissão, as obrigações ligadas à inflação podem também actuar como uma protecção do poder aquisitivo dos seus investimentos face à inflação


Algumas desvantagens:

Falência – as empresas podem declarar falência e deixar de pagar os seus empréstimos. As únicas obrigações sem risco são emitidas pelo Estado.
Pagamento antecipado – algumas obrigações podem ser pagas antecipadamente. O reembolso cobre o montante de investimento primário, bem como, os juros ganhos até essa data. No entanto, se houver amortização antecipada, não serão pagos juros futuros.

Inflação crescente – Se a taxa de inflação sobe, a taxa de juro resultante do capital investido perde valor. Obrigações indexadas à inflação podem contrariar este risco.

Vender sem atingir maturidade – Se decidir vender a obrigação antes da data de maturidade, há o risco de se vir a receber menos do que se investiu.

Apesar das potencialidades, o mercado de obrigações em Portugal está pouco desenvolvido e um dos maiores problemas é a ausência de liquidez. Não é fácil, também, saber qual o tipo de obrigação mais adequado a cada caso.

Para informação mais completa consulte a Comissão do Mercado de Valores Imobiliários.


Veja também:

Dúvidas sobre o que são obrigações

Inserido 6 dias 4 meses atrás

Partilhe com a comunidade do E-Konomista as suas dúvidas ou opinião.

Enviar email de notificação sobre este tópico

» Publicar »

Outras respostas (0)